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知识 2023-09-19 25 次阅读

从困境中反转的江南布衣,能否实现价值回归?

5年5倍,稍纵即逝,江南布衣还是一只从生活中闯入的牛股。而一切的适意,在“邪典童装”发酵时戛然而止。资本市场秋风萧瑟,研报静默,股价跳水。

前不久,江南布衣对外发布了中报业绩(财年中报直到2021-12-31),营收24.85亿元人民币,+7.35%,归母扣非净利润4.19亿元人民币,-4.67%,这是江南布衣2015年以来首次扣非净利润下滑。


口碑遇险、利润下降、资本遇冷,似乎都表明江南布衣正面临危机。

资本市场偏爱危机,“危”与“机”的对立统一,恰好带给了投资出手的绝佳机遇。“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”正是巴菲特告诉我们的。

能否在江南布衣的恐惧里贪婪?关键在于其能否完成困境反转。

就估值关系密切的成长性而言,江南布衣得到了极大的挑战,首次出现了扣非净利的减少。如果将时间线拉长,可发现营业收入从2023年便开始大幅放缓,归母净利润近几年都在走下降趋势。

危机在几年前便已预警,也反映在资本走势中,2018年中到2023年初江南布衣经历了两轮大幅下跌,直至2023年3月左右反转斜率开始增强,除了市场环境作用外,成长能力也起到作用。

横向对比,江南布衣的成长性显得更弱。疫情期间表现优异的江南布衣,却没能撑过后疫情时代,而地素时尚与普拉达均有不小的提升,虽然低基数脱不开干系,但一正一负,对江南布衣的成长性伤害更易显现。江南布衣的现金能力也下降明显。

江南布衣,官网域名是jnby.com,注册于1999年,已有22年历史。其注册机构是杭州江南布衣服饰有限公司,公司另收购了同主体的jnby.cn。需要关注的是,jnby.com.cn与jnby.net均不属于江南布衣旗下。jnby.com虽然不是更受国内终端喜爱的拼音域名,但其要言不烦,长话短说,一个好的域名有两个特征,好记和有意义,四字母域名就完美符合。

四拼域名jiangnanbuyi.com/cn/com.cn/net均已经被注册,但都分属于不同注册机构,仍不被江南布衣所持有。综上所述,江南布衣对旗下品牌域名的重视度有待提升。